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    滌綸短纖市場現狀及未來展望
    發布時間:2022-11-23 閱讀次數:644

           2022年上半年滌綸短纖呈現調整中價格重心逐步上移走勢。能源緊張、俄烏戰爭、疫情封控減產、通脹危機等等在上半年聚集,階段性推動了滌綸短纖整體價格重心不斷的上移。特別是3月的俄烏戰爭導致的原油及聚酯原料價格大漲及6月能源緊張及通脹壓力下各出現了一波強勢上漲走勢,其中6月中曾上沖至最高9200元/噸左右,其后因交易 “經濟衰退”擔憂而出現了沖高回落至大漲前水平。今年整體呈現了基本面向宏觀面讓道,即宏觀面主導市場的情況。

    而影響滌綸短纖市場的主要因素,歸結為五大板塊,原料成本、供應、需求和宏觀政策、突發事件等等。


     一、原料成本方面,短纖原料主要就是PTA/MEG。

           今年PTA走勢的影響,今年主要在PX這邊,供應緊張、不斷去庫,并出現了較為強勢上漲。主要是出現了幾個預期差導致的。一個是新增產能的預期落空。今年原本是PX大投產年度,原本預期有超過1000萬噸的產能將要投產,從去年下半年開始,市場在原本大投產預期下,大幅看空PX并打壓其加工費,但投產預期落空(實際至目前投產了一套90萬噸),并導致PX裝置在低加工費下減產規模達到歷史高位。第二個就是成品油需求旺盛且緊張局面下調油轉化率提升,壓制了PX生產。這些導致了PX供應緊張,不斷去庫推高價格,從而帶動PTA。而從后期來看之前延后投產的PX裝置以及PTA四季度亦有多套裝置計劃投產,市場需重點關注投放執行情況,可能會提前交易擴產預期。

           而MEG方面今年是比較慘的,和PX相似的是今年也是MEG大投產年,但執行情況相對較高,今年上半年投產5套共210萬噸,產能增速達10%,而下半年至2023年還有多套裝置仍將投產,導致了今年整體MEG市場一直在逐步累庫,價格走低,多數企業現金流虧損嚴重。而近期看MEG庫存持續累積,預計三四季度新裝置投產后,供應面繼續增加,總體負荷可能呈現低位運行。難以走出強勢上漲的可能,但仍有階段性的機會。


    二、供應產能方面,滌綸短纖進入擴產周期,產能增速明顯提升。

           滌綸短纖擴產周期以煉化一體化大廠配套擴能為主,比如新鳳鳴、恒逸、儀征、中泰等均有自己上游的配套PTA等原料裝置,目前相對比較明朗的投產計劃實施后,其中擁有PTA裝置的一體化工廠產能占比達59%。當然一體化率提升,也意味著整體產能的進一步集中,后期規劃投產項目多數集中在江蘇地區,整體江蘇占比進一步提升占將全國總產能的一半以上,而主要是目前三房巷、華宏、華西村的江陰地區、儀征地區、以后恒逸的宿遷短纖基地、新鳳鳴投產徐州等四大地方。在一體化工廠有很強的成本優勢,滌綸短纖行業競爭也相對越加激烈。


    三、短纖運營情況看

           短纖的高利潤已經在去年開始出現了明顯縮減,進入今年以后基本一直在虧損狀態運行,2022年至今1.4D直紡滌短平均現金流約為-53元/噸,較去年同期的335元/噸縮減了388元/噸,整體工廠減停產也逐步加劇。2022年上半年,1、2月受春節假期影響,部分聚酯工廠紛紛減停產。而特別是進入4、5月國內疫情管控導致了江浙滬物流受限,原料補給及產品發貨均受到影響,且短纖重要生產基地江陰也受到封閉管理,導致當地主要滌綸短纖廠家如華宏全部停車,三房巷半停并封閉運行等等導致整體滌綸短纖開工負荷進一步下降。整體開工負荷降至歷史地位。近期雖有回升但仍在同期低位。整體上半年滌綸短纖開工率明顯低于往年同期。而隨著新產能的投放,后期整體開工低位趨勢或將持續。

    庫存方面,進入今年后,高成本低需求下,工廠庫存逐步累積。而下游滌紗企業也是多按需小批量采購,維持了低原料庫存運行,其產品庫存達到歷史高位,基本超過一個月的庫存量,部分紗廠反應壓力巨大。目前整個市場庫存都在下游產品,整個產業鏈堵在下游。

    四、需求情況看

           疫情及需求疲軟導致了下游織造行業開工急劇下降,基本一直在歷史同期低位,下游織造板塊在今年4月國內部分地區疫情爆發下滑后就一直維持50%不到的低位水平,持續了4個月,整體低開工情況在向上轉移,滌紗開工前期相對尚可,但近期下滑趨勢明顯,主要是限電、義烏疫情等。如7月中下旬,長樂地區滌紗企業集體降負,10萬及以上紗錠

    企業下降1-2成;10萬紗錠企業下降至5成。

          內需板塊看,7月服裝、鞋帽、針紡織品類零售總額為964億元,同比增長0.8%。1-7月全國服裝、鞋帽、針紡織品類零售總額為7239億元,同比下降5.6%。連續5個月其累計增長率為負數。月度數據雖略有修復,但整體仍處于疲軟態勢。6月穿類實物商品網上零售額累計增長2.4%,環比5月份的-1.6%上調4%,但低于年初及往年水平,僅略好于2020年。國內房地產問題抑制了家紡類需求。隨著疫情防控逐見成效,各行各業經營逐步恢復正常,但紡織品服裝作為非必需品,邊際好轉情況有限。未來全球經濟形勢或更加嚴峻,紡服消費仍不樂觀。

           從外貿板塊看,上半年我國紡織品出口數據相對較好,但目前國外形勢也不是很樂觀。國外美國批發商的服裝及服裝面料庫存從去年7月份開始就不斷在新增,目前已經達到近十年來新高,庫存銷售比也出現升高,全球多國或也步入衰退。除美國外,歐洲經濟同樣舉步維艱,歐盟的紡織服裝零售指數逐步下移。面對不斷抬升的基準利率和高企的通脹水平,消費者或將削減非必要支出,使得消費需求可能面臨放緩,而非必要品服裝也是首當其沖的。因此外貿板塊下半年或面臨回落可能。而國外孟加拉、越南等國紡織服裝出口近幾年發展迅速,市場轉移。

          綜合來看:2022及2023年新產能規劃較多,但2021年-2022 年因虧損及疫情,對裝置投產不確定性增強,短纖行業進入擴產周期,但出現了局部延后,裝置投產執行情況有待進一步跟進。但隨著后期產能的投放,產能集中提升及一體化優勢下短纖市場競爭將更加激烈。

          上半年整體受供需過剩導致產品虧損,工廠負荷下滑明顯,下半年開工負荷或有小幅提升可能,但中長期看整體低開工即將持續,產量的增速或不如預期(小于產能增速)。出口方面量逐步恢復,但因疫情因素影響,出口增幅亦有限。

          市場投機需求及下游紗廠原料囤貨量均出現明顯下滑,市場逐步呈現以需定購。而隨著疫情防控逐見成效,各行各業經營逐步恢復正常,國內刺激消費政策影響,需求或出現好轉,但紡織品服裝作為非必需品,邊際好轉情況有限。

          2022年全球經濟震蕩較為劇烈,俄烏戰爭、通脹、疫情、能源緊張、加息等貨幣政策不穩定性,疊加滌綸短纖本身的高成本低需求等均加大了市場的高波動性。而下半年或仍將持續。





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